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在位 企业要想成功 实施 掠夺性 定价策略,必须释放出强烈的信号,使潜在进入者相信进入 市场将受到严重打击,在位企业可以在一个或几个市场上证明,使潜在进入者放弃进入所有相关市场的机会,使在位企业在其他市场上获得 更高的回报。
如果在位企业能够证明自己能够获得 金融机构的有力支持,而进入者没有更强的条件获得金融机构的支持,将有利于在位企业实施掠夺式定价策略。
当然,在位企业在成功实施掠夺性定价策略后,必须具备 提价 能力,这样不仅可以弥补前一阶段降价造成的损失,而且可以获得更高的收益。
这种提价能力将受到在位者的影响。
由于 外汇市场的流动性极强, 保证金很低,杠杆率 很高。
在 股票市场上根本不可能找到这么低的保证金率;股票市场上大多数保证金交易者至少需要 投资价值的50%作为保证金,而外汇交易者只需要1%。
此外,股票市场的 佣金比外汇市场高得多。
传统经纪商在 点差之外还要 收取佣金费用,再加上必须支付给交易所的费用。
现货外汇经纪商只收取点差作为交易费用。
关于更深入的货币交易介绍,请参见《外汇入门》和《外汇市场入门》)。
现在您应该对外汇市场 是什么以及它是如何运作的有了基本的了解。
在 下一节,我们将研究当前外汇系统的演变。
我相信,无论是外汇还是稳定, 在未来的 日子里,我都会做得更好。
今天,在进入外汇市场三周年之际, 我有理由享受对未来的憧憬。
这 是一个糟糕的时代。
我已不再年轻。
对于 我来说,青春只是最后的尾巴,我还在外汇交易的道路上前进;这也是一个美好的时代, 我从来没有像今天这样,我有信心和力量继续实践我的外汇梦想。
在这三年的艰辛 探索中,财富和智慧的 大门已经向我敞开。
收获的季节已经到来。
近期人民币汇率有所升值。
往前看,既有支持人民币升值的因素,也有支持人民币贬值的因素。
未来可能推动人民币贬值的四大因素不能忽视。
一是美联储退出量化宽松 货币政策。
今年一季度,市场对 美国通胀回升、美联储货币政策收紧的 预期较高,10年期美国国债收益率一度触及1.78%的 疫情以来高点,美元指数(90.0452,-0.0275,-0.03%)也升至93.4。
二季度以来,美国经济数据总体仍较为强劲,通胀数据远超预期。
4月美国消费者物价指数(CPI)同比升4.2%,高于3.6%的市场预期,创2008年9月来新高;环比升0.8%,高于预期的0.2%,创近十年来新高。
美4月工业品价格指数(PPI)同比涨幅更是达到6.2%。
以5年期通胀保护债券(TIPS)收益率衡量的通胀预期超过2.8%,创下2005年以来最高点。
若未来通胀持续超预期,联储很可能收紧货币政策,资金从新兴市场大幅回流美国,包括 中国在内的新兴市场货币将面临明显贬值压力,需要警惕。
二是美国经济强劲复苏带动美元 走强。
美国 疫苗接种较为迅速,市场普遍预期美国疫情将在年内得到有效控制,部分州已宣布将于近期完全解除疫情期间的防疫措施,重新开放经济,这支持一季度以来美经济指标不断走强。
另一方面,拜登政府上台后,已推动国会通过了1.9万亿美元的刺激法案,近日又宣布了6万亿美元的经济刺激计划,这将对美国本已较为强劲的疫后 经济复苏提供新的催化剂,带动美元指数走强,对包括人民币在内的新兴经济体货币带来贬值压力。
三是全球疫情逐渐得到控制和供给能力恢复。
2020年新冠肺炎疫情暴发后,全球供给能力受损。
中国率先控制住疫情并实现复工复产,经济快速复苏, 出口表现强劲,今年以来延续了恢复发展态势。
一季度GDP同比增长18.3%,1-4月出口同比增速为44%,贸易顺差1579亿美元,同比增长174%。
目前欧美等经济体疫苗接种进度较快,正在计划解除国内禁令并重启开放。
前期一度失控的印度疫情也得到控制,新增病例数从高位回落。
未来随着疫苗接种率进一步提升,各国可能会先后形成有效免疫屏障,这将推动全球经济快速恢复,供给能力明显增强,形成对中国出口和人民币汇率贬值的压力。
四是美国资产泡沫可能破裂,全球避险情绪升温。
受美国大规模量化宽松政策、疫苗接种、经济复苏等因素影响,美股疫情后表现反而亮眼,道琼斯、纳斯达克、标普三大股指较疫情暴发以来的低点反弹超70%以上,屡创历史新高,市盈率已远远高于历史平均中位数。
股市繁荣过分依赖宽松货币政策,明显超过经济表现,缺少坚实的经济基本面支撑。
未来美联储退出宽松货币政策,有可能刺破资产泡沫,引发美资产价格大幅调整,刺激全球市场避险情绪升温,资金回流美国救市,推升美元指数,拉低非美货币。
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